浙江的“新三板”之路稍晚于全國的啟動時間，于2014年走起，但步子越邁越大。2014年，浙江新三板掛牌企業(yè)數(shù)為69家,占全國新增掛牌企業(yè)數(shù)的5.65%。受益于區(qū)域經(jīng)濟和民營經(jīng)濟發(fā)展,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)先,截至今年12月8日,新三板掛牌企業(yè)總共為4546家，其中，浙江294家，排名第四位，居廣州、江蘇、北京之后，浙江已成為新三板中掛牌增長速度最快的區(qū)域。數(shù)據(jù)顯示，這些絕大多數(shù)為制造業(yè)，占比77%；其次是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)。這些企業(yè)中的不少是各自細分領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊：開元物業(yè)是國內(nèi)首批掛牌的物業(yè)公司之一；永裕竹業(yè)是中國竹家具第一企業(yè)；那然生命文化公司是新三板首家旅游類企業(yè)；雙林機械是一家國家高新技術(shù)企業(yè),也是新三板首家塑料管道設備、治水治污設備掛牌企業(yè)。

根據(jù)省金融辦及浙江財經(jīng)大學中國金融研究院對浙江摸底調(diào)研后得出的統(tǒng)計顯示，目前浙江擬掛牌新三板的企業(yè)達314家，其分布與地區(qū)經(jīng)濟、行業(yè)發(fā)展有關(guān)。

從區(qū)域分布特征看，杭州擬掛牌企業(yè)數(shù)達82家，新三板企業(yè)占比高達26%。其次是湖州、溫州和寧波，麗水最少只有2家。

與已掛牌新三板企業(yè)的行業(yè)分布類似，擬掛牌企業(yè)也主要集中在制造業(yè)和信息業(yè)。在這314家中，制造業(yè)有199家，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務行業(yè)35家。但也有一些區(qū)別，比如寧波地區(qū)出現(xiàn)了一家擬掛牌的采礦電力行業(yè)企業(yè)，這或?qū)⒊蔀檎憬氯迨状芜M入該行業(yè)。

當然，地區(qū)間的行業(yè)分布也存在一定差異，這與各地區(qū)經(jīng)濟和行業(yè)發(fā)展不均衡有關(guān)。浙江11個地區(qū)都有制造業(yè)企業(yè)，這是共性。但杭州地區(qū)擬掛牌企業(yè)涉及到10個行業(yè)；湖州、溫州和紹興地區(qū)擬掛牌企業(yè)各涉及到8個行業(yè)；寧波地區(qū)掛牌企業(yè)涉及到7個行業(yè)；嘉興、臺州和舟山地區(qū)擬掛牌各涉及到4個行業(yè)；麗水只有制造業(yè)和金融業(yè)，而衢州除了制造業(yè)就別無其他。

浙北區(qū)域仿佛藏著一塊吸金石，吸引著大批企業(yè)掛牌新三板，對于這一點，新三板企業(yè)分布圖上顯示得非常清晰。目前，杭州市掛牌企業(yè)數(shù)達86家,占總數(shù)的三分之一以上。其次是寧波和湖州分別為37家和25家，緊隨其后的是臺州、紹興，分別有21家和20家。原本印象中經(jīng)濟比較發(fā)達的溫州地區(qū)也只有20家，排名并不靠前。而衢州和舟山分別只有2家和1家。

浙江塊狀經(jīng)濟特色明顯，比如杭州的五金機械、紹興的織造印染、寧波的電氣機械和電子通訊等，浙江從農(nóng)村工業(yè)化起步，走出一條不同于傳統(tǒng)工業(yè)化模式的發(fā)展新路，“塊狀經(jīng)濟”就是這一發(fā)展新路的亮麗縮影。如今加速發(fā)展為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這些區(qū)域依然起到了引領(lǐng)作用。

同時，對比可以發(fā)現(xiàn)，2015年各地區(qū)的新三板企業(yè)數(shù)量比2014年劇增。其中杭州市新三板企業(yè)增長數(shù)量最多,增加了36家,同比增長144%；寧波市增加了15家,同比增長136.4%。增幅最高的兩個地區(qū)為臺州和紹興，分別增加了13家和10家，增幅分別為325%和200%。

掛牌企業(yè)仍扎堆傳統(tǒng)業(yè)態(tài)

新三板掛牌企業(yè)涉及的行業(yè)雖然較廣,但主要集中在制造業(yè)和信息行業(yè)。在所有的243家掛牌企業(yè)中，制造業(yè)166家，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務行業(yè)32家，衛(wèi)生和社會工作、交通運輸、農(nóng)林等行業(yè)和綜合行業(yè)僅各有1家。

數(shù)據(jù)顯示，今年各行業(yè)新三板掛牌企業(yè)數(shù)量明顯增加，但無論是總體數(shù)量還是增長幅度最大的都是制造業(yè), 增加了66家,同比增長了132%；其次是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè),增加了12家,同比增長了120%。這與新三板服務于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新成長型企業(yè)的目標不謀而合，同時也暴露了產(chǎn)業(yè)科技含量不高，企業(yè)成長性不高的短板。

不過，新三板在全國擴容后也有新行業(yè)加入，今年金融業(yè)、租賃和商務服務業(yè)分別增加4家,批發(fā)和零售業(yè)增加3家,此外，房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)、水利環(huán)境和公共設施管理業(yè)、綜合衛(wèi)生和社會工作等行業(yè)等掛牌企業(yè)都是今年新突破的。在全球創(chuàng)新經(jīng)濟的浪潮下，浙江省輕工業(yè)、重工業(yè)兩手抓，同時大力發(fā)展創(chuàng)新高科技類行業(yè)，同時緊密結(jié)合國務院“互聯(lián)網(wǎng)+”行動戰(zhàn)略，各行業(yè)發(fā)展日趨均衡。

營業(yè)額凈利潤雙雙排名靠前

在披露2015年中報的3365家新三板企業(yè)中，2015年上半年合計創(chuàng)造營業(yè)收入2239.39億元，浙江省企業(yè)以192.70億元的營業(yè)收入總額排名全國第五；2015年上半年合計創(chuàng)造凈利潤210.45億元，浙江省企業(yè)以13.37億元的凈利潤總額排名全國第六。

在浙江省281家新三板掛牌企業(yè)中，有237家已經(jīng)披露了2015年度半年報，總資產(chǎn)總值為478.38億元，占市場總體數(shù)值的4.99%；總資產(chǎn)均值為20184.89萬元，其中寧波公運以22.97億元的總資產(chǎn)雄踞榜首。

凈資產(chǎn)總值為236.23億元，占市場總體數(shù)值的6.00%；凈資產(chǎn)均值為9967.50萬元，其中寧波公運以11.57億元的凈資產(chǎn)排名第一。

營業(yè)總收入總值為192.70億元，占市場總體數(shù)值的8.61%；營業(yè)總收入均值為8130.97萬元，話機世界以17.85億元的營業(yè)總收入排名第一。

凈利潤總值為13.37億元，占市場總體數(shù)值的6.35%；凈利潤均值為564.01萬元，寧波公運以6498.01萬元的凈利潤雄踞榜首。

成長性盈利水平仍待提高

浙江的民營經(jīng)濟一直是一塊金字招牌，面對新興的新三板企業(yè)，浙江的成績單又是如何呢？事實上，答案是喜憂摻半。

首先從凈資產(chǎn)收益率來看，2014年高于全國平均水平的有93家,2015年為90家，數(shù)字上略有下降，而整體水平也只能在全國排中等偏上。其中，制造業(yè)中有100多家的每股凈資產(chǎn)水平是低于全國平均線的，只有不到三分之一高于這一平均線。科學研究與技術(shù)服務業(yè)里也有超過半數(shù)的企業(yè)低于平均水平。相比，信息傳輸業(yè)相對來說好一些，有60%以上的企業(yè)高于全國平均水平，算是剛達標。這說明浙江新三板制造業(yè)、信息傳輸業(yè)的盈利水平一般, 總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)增長能力水平相比行業(yè)均值較差，企業(yè)正處于轉(zhuǎn)型而未升級的中間階段。

本調(diào)研報告在省金融辦指導下由《錢江晚報》和浙江清華長三角研究院杭州分院聯(lián)合以下兩家單位共同發(fā)布

浙江財經(jīng)大學中國金融研究院

浙江財經(jīng)大學財富管理和量化投資協(xié)同創(chuàng)新中心

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